Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), sau một thời gian dài duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng phi truyền thống, đang phát đi những tín hiệu mạnh mẽ và rõ ràng nhất về việc sắp tăng lãi suất. Hành động này mang tầm chiến lược quan trọng, không chỉ đánh dấu một bước ngoặt tiềm tàng cho nền kinh tế lớn top 10 thế giới mà còn khép lại một kỷ nguyên đặc biệt trong cuộc chiến kéo dài hàng thập niên chống lại giảm phát, vốn đã chứng kiến các biện pháp can thiệp chưa từng có như lãi suất âm và kiểm soát đường cong lợi suất.

 

Thông điệp cốt lõi, được củng cố bởi các phát biểu gần đây của Thống đốc Kazuo Ueda và thành viên hội đồng quản trị Kazuyuki Masu, khẳng định rằng BOJ đang “tiến gần” đến quyết định tăng chi phí đi vay. Khả năng hành động có thể diễn ra ngay trong cuộc họp chính sách vào tháng 12 năm 2025 đã được đề cập, cho thấy một sự thay đổi tâm thế chủ động từ phía ngân hàng trung ương. Những tín hiệu này phù hợp với kỳ vọng ngày càng tăng của nhiều nhà phân tích thị trường, những người dự đoán BOJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 12 năm 2025 hoặc tháng 1 năm 2026.

 

Ông Kazuyuki Masu, một thành viên mới của hội đồng quản trị BOJ, đã trở thành tâm điểm chú ý sau các cuộc phỏng vấn với Nikkei và Jiji. Những phát biểu của ông cung cấp những manh mối rõ ràng nhất về định hướng chính sách sắp tới và củng cố cho kịch bản tăng lãi suất trong tương lai gần.

 

Quyết định tiềm năng của BOJ không phải là một hành động đơn lẻ mà được củng cố bởi một loạt các yếu tố kinh tế và chánh trị thuận lợi. Những yếu tố nền tảng này đã tạo ra một môi trường chín muồi cho việc điều chỉnh chính sách. Quan điểm của ông Masu không phải là cá biệt. Nó phản ánh một “động lực ngày càng tăng” trong hội đồng quản trị chín thành viên của BOJ, tạo ra một nền tảng vững chắc và đồng thuận cho sự thay đổi chính sách sắp tới.

 

Bằng chứng về sự đồng thuận này ngày càng rõ ràng. Một thành viên khác trong hội đồng, bà Junko Koeda, cũng đã công khai kêu gọi tăng lãi suất. Hơn nữa, trong các cuộc họp vào tháng 9 và tháng 10, đã có hai thành viên khác đề xuất tăng lãi suất, mặc dù không thành công vào thời điểm đó. Những Hành động này cho thấy phe ủng hộ việc bình thường hóa chính sách đang ngày càng lớn mạnh và có ảnh hưởng.

 

Tóm lại, các tín hiệu từ BOJ cho thấy Nhật Bản đang trên đà tăng lãi suất, với khả năng hành động ngay trong tháng 12 năm 2025. Quyết định này được thúc đẩy bởi rủi ro tài chánh từ lãi suất thực âm sâu, thị trường lao động thắt chặt, sự đồng thuận ngày càng tăng trong nội bộ BOJ và sự chấp thuận mang tính chiến lược từ chánh phủ.

 

Hành động này không chỉ đơn thuần là một lần điều chỉnh lãi suất. Nó đại diện cho một bước ngoặt lịch sử trong quá trình “bình thường hóa” chính sách tiền tệ của Nhật Bản sau nhiều năm thực hiện các biện pháp kích thích kinh tế quy mô lớn. Đối với nền kinh tế lớn top 10 thế giới, đây là một sự thay đổi mang tính thời đại, khép lại một kỷ nguyên chính sách đặc biệt. Thách thức lớn nhất phía trước cho BOJ sẽ là điều hướng quá trình bình thường hóa này một cách khéo léo để không làm suy yếu sự tăng trưởng kinh tế mong manh hoặc gây bất ổn cho thị trường trái phiếu khổng lồ của chánh phủ Nhật Bản (JGB).

 

Theo Reuters