Nhiều đợt dao động tiếp tục ảnh hưởng đến Wall Street, nhưng lần này cổ phiếu lại tăng

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Sáu, 21 tháng 11/2025, với mức điểm tăng, bất chấp một tuần đầy biến động mạnh. Các chỉ số chính trải qua những dao động đáng kể trong ngày trước khi phục hồi. Sự bất ổn này chủ yếu xuất phát từ hai câu hỏi cốt lõi chưa được giải đáp: liệu giá của các tài sản chủ chốt như Nvidia và bitcoin có bị định giá quá cao hay không và liệu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có tiếp tục cắt giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế hay không.

 

Kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đã tăng mạnh sau bài phát biểu của John Williams, Chủ tịch Fed New York, người đã gợi ý về khả năng có thêm một “sự điều chỉnh” nữa. Điều này đã đẩy xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12/2025 lên gần 72%. Đáng chú ý, trong khi các cổ phiếu kỹ nghệ lớn liên quan đến AI có những biến động thất thường, sức mạnh của thị trường chung lại khá vững chắc, với gần 90% cổ phiếu trong S&P 500 ghi nhận tăng điểm. Các ngành bán lẻ và xây dựng nhà ở cũng cho thấy hiệu suất tích cực, được thúc đẩy bởi các báo cáo lợi nhuận khả quan và hy vọng về lãi suất thế chấp thấp hơn.

 

CHI TIẾT DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG

 

Phiên giao dịch ngày thứ Sáu chứng kiến sự phục hồi trên diện rộng, khép lại một tuần đầy biến động. Các chỉ số chính của Wall Street đều kết thúc trong sắc xanh.

 

Chỉ số	Thay đổi (Điểm)	Thay đổi (%)	Giá trị đóng cửa
S&P 500	+64.23	+1.0%	6,602.99
Dow Jones Industrial Average	+493.15	+1.1%	46,245.41
Nasdaq Composite	+195.03	+0.9%	22,273.08

 

Tuần giao dịch được đánh dấu bởi những “biến động giật cục”, thử thách các nhà đầu tư sau một giai đoạn tăng trưởng tương đối ổn định. Đây là tuần có những dao động hàng giờ mạnh nhất kể từ đợt bán tháo vào tháng Tư.

 

Chỉ số S&P 500 đã dao động lên xuống trong suốt buổi sáng, có thời điểm tăng vọt gần 2% trước khi kết thúc với mức tăng 1%. Phiên giao dịch ngày thứ Năm đã chứng kiến sự đảo chiều trong một ngày lớn nhất kể từ tháng Tư, khi thị trường ban đầu tăng mạnh sau báo cáo của Nvidia nhưng sau đó lại giảm sâu.

 

Sự bất ổn của thị trường xoay quanh hai yếu tố chính: chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và những lo ngại về định giá trong lãnh vực kỹ nghệ trí tuệ nhân tạo (AI). Hành động của Fed được xem là “cực kỳ quan trọng” đối với Wall Street, vì kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã là động lực chính thúc đẩy thị trường lên mức kỷ lục.

 

Thị trường đã phản ứng tích cực ngay sau khi John Williams, Chủ tịch Fed New York, phát biểu tại một hội nghị ở Chile rằng ông nhận thấy “có cơ hội cho một sự điều chỉnh nữa” đối với lãi suất. Điều này được hiểu là tín hiệu ông có thể sẽ bỏ phiếu cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

 

Theo dữ liệu từ CME Group, các nhà giao dịch hiện đặt cược xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là gần 72%, tăng mạnh so với mức 39% của ngày hôm trước. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm đã giảm từ 4,10% xuống 4,06% nhờ hy vọng về việc Fed sẽ nới lỏng chính sách.

 

Mặc dù AI là động lực tăng trưởng, các nhà đầu tư vẫn lo ngại về việc liệu sự tăng trưởng bùng nổ của các cổ phiếu liên quan đến AI có bền vững hay không. Câu hỏi đặt ra là liệu việc các công ty như Amazon và Meta Platforms mua vào một lượng lớn chip AI có thực sự mang lại lợi nhuận và năng suất tương xứng như kỳ vọng hay không.

 

Cổ phiếu Nvidia là tâm điểm của sự biến động. Dù báo cáo lợi nhuận mạnh mẽ, cổ phiếu này đã dao động từ mức tăng sang giảm 4,3% rồi quay trở lại nhiều lần trước khi kết thúc với mức lỗ 1%. Cổ phiếu Amazon cũng biến động, từ mức giảm đầu phiên sang mức tăng 1,6%.

 

Mặc dù các cổ phiếu kỹ nghệ lớn có sức ảnh hưởng và biến động mạnh, phần lớn thị trường lại cho thấy sức mạnh nội tại. Gần 90% số cổ phiếu trong S&P 500 đã tăng giá, cho thấy sự tăng trưởng không chỉ tập trung ở một vài cái tên lớn. Brian Jacobsen, nhà kinh tế trưởng tại Annex Wealth Management, nhận định: “Khi các công ty lớn nhất dẫn dắt phần lớn các khoản lỗ, thị trường có thể trông yếu hơn thực tế.”

 

Các công ty trong lãnh vực bán lẻ và xây dựng nhà ở đã có một phiên giao dịch khởi sắc nhờ các báo cáo tài chánh tích cực và triển vọng lãi suất thấp hơn. Cổ phiếu tăng vọt 8,2% sau khi báo cáo lợi nhuận cao hơn dự kiến. CEO Richard Dickson cho biết cả ba thương hiệu Old Navy, Gap và Banana Republic đều có xu hướng bán hàng tốt.

 

Cổ phiếu Ross Stores tăng 8,4% cũng nhờ lợi nhuận vượt kỳ vọng. Công ty đã nâng dự báo doanh số cho mùa lễ hội. Các công ty xây dựng được hưởng lợi từ hy vọng lãi suất thấp hơn sẽ làm giảm chi phí thế chấp. D.R. Horton tăng 6,8%, Lennar tăng 5,9%, PulteGroup tăng 5,2%.

 

Bitcoin tiếp tục thể hiện sự biến động mạnh, phản ánh tâm lý rủi ro trên thị trường tài chánh rộng lớn hơn. Giá Bitcoin đã có lúc giảm mạnh xuống dưới 81.000 USD trước khi phục hồi về gần mức 85.000 USD. Mức giá này vẫn thấp hơn đáng kể so với mức gần 125.000 USD vào tháng trước.

 

Các thị trường chứng khoán quốc tế có diễn biến trái chiều, bị ảnh hưởng bởi sự đảo chiều mạnh mẽ của Wall Street vào ngày thứ Năm. Tại Châu Á các thị trường lớn sụt giảm mạnh. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 2,4% và chỉ số Kospi của Hàn Quốc giảm 3,8%. Còn tại Châu Âu, các chỉ số chứng khoán tại châu Âu có diễn biến hỗn hợp.

 

Theo AP