NEW YORK, ngày 26 tháng 4 – 2024, theo Reuters, Chứng khoán Mỹ được định giá cao đang khiến các nhà đầu tư không thể chịu đựng được sự thất vọng, bằng cách tăng số tiền đặt cược trước một tuần nữa khi hai gã khổng lồ về kỹ nghệ và tăng trưởng sẽ được thiết lập báo cáo.

Các báo cáo mạnh mẽ từ Microsoft (MSFT.O) và Alphabet, công ty mẹ của Google (GOOGL.O), vào thứ Năm đã giúp thúc đẩy S&P 500 (.SPX) đạt mức tăng hàng tuần lớn nhất kể từ đầu tháng 11 sau đó là mức giảm 5% đầu tiên trong năm. S&P 500 tăng khoảng 7% vào năm 2024 và khoảng 24% kể từ cuối tháng 10 sp với cùng kỳ 2023.

Nhưng các nhà đầu tư đã trừng phạt dự báo đáng thất vọng từ Meta Platforms (META.O). Cổ phiếu của công ty mẹ Facebook đã giảm hơn 10% vào thứ Năm sau báo cáo. Một cảnh báo bán hàng đã chứng kiến ​​cổ phiếu của công nghiệp hàng đầu Caterpillar (CAT.N) giảm 7%.

Nhìn rộng hơn, các công ty thuộc S&P 500 đứng đầu ước tính thu nhập của các nhà phân tích trong quý này đã chứng kiến ​​cổ phiếu của họ vượt trội hơn với mức trung bình chỉ 0,2%, các chiến lược gia của JPMorgan cho biết. Ngược lại, những bên không đạt được ước tính về thu nhập đã có cổ phiếu tụt giảm trung bình 4%, mức kém hiệu quả lớn nhất đối với những bên không đạt được ước tính trong ít nhất 8 năm.

Rick Meckler, đối tác tại Cherry Lane Investments, cho biết báo cáo thu nhập “khá tốt”. Nhưng “bất cứ ai bị bỏ lỡ dưới bất kỳ hình thức nào đều phải trả giá khá đắt.”

Sẽ có nhiều thu nhập hơn trong tuần tới từ nhóm Magnificent Seven gồm các công ty đã thúc đẩy thị trường tăng cao hơn vào năm ngoái. Amazon (AMZN.O) báo cáo vào thứ Ba và Apple (AAPL.O) vào thứ Năm. Vào thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang FED sẽ công bố tuyên bố chính sách tiền tệ mới nhất sau khi kết thúc cuộc họp kéo dài hai ngày.

Một số người tin rằng mức tăng gần như không suy giảm của thị trường trong sáu tháng qua đã khiến các nhà đầu tư ít tha thứ hơn cho những thất bại trong thu nhập. Theo LSEG Datastream, S&P 500 giao dịch ở mức gấp 20 lần ước tính thu nhập dự phóng, cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử là 15,7.

Các chiến lược gia của JPMorgan cho biết: “Chúng tôi cảnh báo rằng mức tăng thu nhập tiềm năng có thể không dẫn đến tăng giá cổ phiếu trong mùa kết quả, do cổ phiếu vốn đã tăng mạnh dẫn đến mùa thu nhập và vị thế bị kéo dài…”. “Quả thực, phản ứng về giá cổ phiếu ở Mỹ cho đến nay vẫn chưa được tốt.”

Cổ phiếu của Tesla (TSLA.O) đã tăng 12% vào đầu tuần sau khi công ty cho biết họ sẽ giới thiệu các mẫu xe mới vào đầu năm 2025. Một số nhà đầu tư cho rằng điều đó là do việc săn lùng món hời sau đợt bán tháo đau đớn trong năm nay khiến cho mọi việc trở nên khó khăn. Cổ phiếu Tesla vẫn giảm hơn 30% trong năm nay.

Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng có thể là một yếu tố khác. Lợi nhuận dự kiến ​​trong tương lai của các công ty được chiết khấu nhiều hơn trong mô hình của các nhà phân tích khi lợi suất trái phiếu tăng, vì giờ đây các nhà đầu tư có thể nhận được phần thưởng cao hơn từ nợ chính phủ không có rủi ro. Lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn đạt 4,74% trong tuần này, mức cao nhất kể từ đầu tháng 11, sau nhiều bằng chứng cho thấy lạm phát mạnh hơn dự kiến.

Tuy nhiên, nhìn chung, 78% công ty thuộc S&P 500 đã vượt ước tính thu nhập của các nhà phân tích trong quý đầu tiên, với thu nhập đang trên đà tăng 5,6% so với một năm trước đó, LSEG IBES cho biết hôm thứ Sáu.

Chuck Carlson, giám đốc điều hành của Horizon Investment Services, cho biết kết quả kinh doanh vững chắc ngày càng trở nên quan trọng hơn khi lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng cao và lạm phát dai dẳng đã làm tăng sự không chắc chắn về chứng khoán.

Carlson cho biết lợi nhuận doanh nghiệp đang “đạt ở mức có thể hỗ trợ thị trường và phần nào khắc phục được một số biến động về lạm phát và môi trường lãi suất ở đây”.

Thu nhập có thể bị tụt lại phía sau nếu lãi suất trái phiếu tiếp tục tăng cao hơn hoặc dữ liệu lạm phát vẫn mạnh hơn dự kiến. Mặc dù các nhà đầu tư không mong đợi bất kỳ hành động lãi suất nào từ Fed tại cuộc họp tuần tới, nhưng họ sẽ lắng nghe những hiểu biết sâu sắc của ngân hàng trung ương về bằng chứng gần đây về lạm phát mạnh hơn dự kiến.

Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, vốn là động lực chính của đợt phục hồi, đã giảm dần sau những dấu hiệu về sức mạnh kinh tế và lạm phát khó khăn. Thị trường tương lai vào thứ Sáu cho thấy các nhà đầu tư đang định giá chỉ 35 điểm cơ bản trong việc cắt giảm lãi suất vào năm 2024, so với hơn 150 điểm được định giá vào tháng Giêng.

Scott Wren, chiến lược gia thị trường toàn cầu cấp cao tại Viện đầu tư Wells Fargo, cho biết thu nhập “tích cực, nhưng điều mà thị trường quan tâm hơn, theo tôi, là lạm phát và những gì Fed sẽ làm về điều đó”.

(Câu chuyện này đã được đính chính để nói rằng lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn đạt 4,74% chứ không phải 5,74% trong tuần này, ở đoạn 10)

Nguồn Reuters