Các thị trường tiên đoán thử sức với việc bảo hộ rủi ro cho các công ty nhỏ ở Mỹ
Ông Mark Murrell, người sáng lập của hãng Get Maine Lobster ở vùng Portland, tiểu bang Maine, đang gặp một vấn đề thương nghiệp phiền toái mà ông hằng bận tâm tìm cách giải quyết: bớt giá thì hao tốn tiền bạc quá, mà nói thiệt tình, “nhìn nó vô vị quá chừng”.
Nhơn Ngày Quốc Tế Tôm Hùm trong ngày 25 trong tháng 9, ông muốn có một cái gì thiệt đáng nhớ và “vui vẻ hơn nhiều”. Bởi vậy, ông Murrell đã đứng vô hàng ngũ của một nhóm nhỏ các công ty còn rất khiêm tốn đang tìm tới các diễn đàn thị trường tiên đoán để phụ quản lý hàng loạt rủi ro đặc thù, những thứ có thể quyết định sự thành bại.
Trong nhiều thập niên qua, các công ty lớn hơn đã tìm tới Wall Street để nhờ giúp quản trị các mối rủi ro, từ chuyện lãi suất thay đổi bất ngờ cho tới nạn sương muối ở xứ Brazil tàn phá mùa màng cà phê. Nhưng các công ty nhỏ hơn hầu như bị gạt ra ngoài vì nhu cầu bảo hộ rủi ro của họ thường quá nhỏ hoặc quá chuyên biệt – cho tới khi một loạt công ty quyết định thay đổi chuyện này.
“Bảo hộ rủi ro chưa phải là một cách thông dụng để xử dụng các khế ước sự kiện, nhưng công việc của tôi là xây dựng các giải pháp bảo hộ rủi ro đơn lẻ và phòng ngừa các rủi ro mà trước đây không thể bảo hộ được,” ông Eric Passmore, một thương nhân cao cấp tại Susquehanna International Group đã cho biết.
Một ví dụ điển hình: Hãng Susquehanna đã hợp tác với diễn đàn thị trường tiên đoán Kalshi cùng Castle Technologies, một công ty tài chánh chuyên biệt mới khởi nghiệp được thành lập bởi bốn cựu sinh viên Đại học Stanford, để tạo ra một khế ước độc nhứt vô nhị cho công ty chăn nuôi dê Western Grazers. Mục tiêu là quản lý mối rủi ro rằng ‘chi phí lao động của công ty có thể tăng vọt nếu các nhà lập pháp tiểu bang California không chịu sửa đổi lỗ hổng trong luật lao động điều chỉnh tám người chăn dê’ của ông, những người làm việc suốt ngày đêm để bảo đảm đám dê ăn sạch các bụi cây khô vốn có thể gây ra hiểm họa cháy rừng.
Ba công ty đã cùng nhau lập ra một khế ước sự kiện, theo đó sẽ chi trả cho hãng Western Grazers cùng người sáng lập Tim Arrowsmith số tiền 500000 USD nếu các nhà lập pháp tiểu bang không sửa đổi các quy định của họ.
ĐỐI PHÓ VỚI SỰ BẤT ĐỊNH VÀ BIẾN ĐỘNG
“Thế giới ngày nay là một nơi biến động hơn nhiều đối với các công ty nhỏ hơn đang cố gắng đương đầu với những rủi ro thực tế, và các sản phẩm hiện hữu vẫn chưa bắt kịp,” ông Lucas Cavalieri, một trong những người đồng sáng lập của Castle đã cho biết. “Chúng tôi đã chuyển dịch một vấn đề bảo hiểm thành một vấn đề thị trường.”
Trong một thỏa thuận điển hình, chủ công ty nhỏ sẽ trả một khoản phí bảo hiểm nhỏ để bù đắp rủi ro tăng chi phí bất ngờ hoặc một biến cố thiên nga đen có thể làm chệch hướng nhu cầu đối với hàng hóa hoặc dịch vụ của mình. Người chủ tìm cách hạn chế ảnh hưởng tài chánh của sự kiện đó, trong khi các công ty như Susquehanna và Castle có thêm một nguồn kinh doanh và doanh thu mới.
Đối với Kalshi, họ còn có nhiều thứ để lo ngại hơn nữa, trong bối cảnh cuộc tranh chấp dai dẳng về việc quản lý quy chế diễn ra khi công ty này đang cố gắng tự tái định hình thành một nhà cung cấp dịch vụ tài chánh.
Trong khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã cùng với Kalshi, Polymarket và các diễn đàn thị trường tiên đoán khác quả quyết rằng các khế ước sự kiện là hợp đồng hoán đổi và do đó là các công cụ tài chánh được quản lý bởi CFTC, thì chánh phủ các tiểu bang lại lập luận ngược lại rằng chúng, trên thực tế, chẳng qua là một địa điểm khác để cá cược thể thao.
BẢO HỘ RỦI RO HAY CÁ CƯỢC THỂ THAO?
“Việc mô tả cái thực chất là một vụ cá cược thể thao như một biện pháp bảo hộ rủi ro là một hành vi cố tình che mắt thiên hạ,” ông Ben Schiffrin, giám đốc chánh sách chứng khoán tại tổ chức Better Markets đã cho biết. Đối với hầu hết người xử dụng, các khế ước làm cơ sở sẽ “chẳng qua là trò cờ bạc”.
Kalshi hoạt động rất khác so với một nhà cái cá cược thể thao, một nữ phát ngôn viên của công ty thị trường tiên đoán này đã cho biết. “Bảo hộ rủi ro trong thể thao vẫn là bảo hộ rủi ro – quý vị đang chọn phe ngược lại của một giao dịch để bù đắp rủi ro,” bà đã cho biết.
Thật vậy, nhiều chủ công ty nhỏ đã tìm tới các thị trường tiên đoán để quản trị rủi ro thương nghiệp, họ đã làm như vậy nhằm quản lý ảnh hưởng tài chánh tiềm tàng của một chương trình khuyến khích lớn liên quan tới thể thao. Thí dụ như trong các trận đấu chung kết giải NBA trong năm nay, một quán rượu ở thành phố New York đã đề nghị hoàn tiền hóa đơn nếu đội New York Knicks thắng, và họ đã tìm tới Kalshi để đặt cược vô việc đội Knicks thua. Lợi nhuận từ các giao dịch đó đã bù đắp cho khoản lợi nhuận lẽ ra đã bị giảm sút.
Ông Angelo Ferro, người sáng lập Playably, đang xây dựng công ty mới hoạt động được hai năm của mình xoay quanh việc giúp đỡ các khách hàng như ông Murrell thiết kế các chương trình khuyến khích tương tự. Ông vẫn chưa quyết định được khế ước sự kiện thực sự phù hợp cho chương trình khuyến khích Ngày Quốc Tế Tôm Hùm của Get Maine Lobster, nhưng một chọn lựa có thể là hoàn tiền đầy đủ cho một nhóm khách hàng đặt mua trong ngày hôm đó nếu các ngư dân bắt tôm hùm ở Maine bắt được một con tôm hùm có màu kẹo bông gòn trước ở cuối mùa.
Bà Jen Yu, người đồng sáng lập công ty sản phẩm dưỡng da Jaxon Lane, đang khai triển một chương trình khuyến khích gắn liền tới giải vô địch quần vợt Mỹ Mở rộng bắt đầu trong tuần này, đề nghị hoàn tiền toàn bộ cho khách hàng của mình nếu một trong hai đấu thủ nam của Mỹ có thứ hạng cao nhứt, Taylor Fritz hoặc Ben Shelton, lọt vô trận chung kết. Chương trình này được thiết kế để thu hút nhóm khách hàng mục tiêu của bà – những người trưởng thành ở độ tuổi 30 và 40, những người mà bà nhìn thấy đã trở thành những người chơi quần vợt cuồng nhiệt và cũng để mang lại một số bầu không khí sôi động của giải đấu tới cho nhãn hiệu.
“Thách thức luôn là làm sao để tạo ra sự gắn kết và giữ chân khách hàng quay lại mà không bị khánh kiệt vì phải chi trả cho quảng cáo,” bà Yu đã cho biết.
BẢO VỆ CÔNG TY NHỎ KHỎI CÁC BIẾN CỐ NGUY HẠI VỀ TÀI CHÁNH
Ông James Fayal, người sáng lập Zest Tea và là một cựu nhà đầu tư vốn mạo hiểm, quả quyết rằng các khế ước sự kiện của ông trên Kalshi rơi vô danh mục bảo hộ rủi ro và hoàn toàn không có liên hệ gì tới cá cược thể thao hay các hình thức cờ bạc khác. Đối mặt với chi phí vận chuyển tăng vọt, trong năm nay ông đã tìm tới Kalshi để thiết kế một khế ước gắn liền tới giá trị chỉ số trung bình của một chỉ số chánh yếu theo dõi chi phí vận chuyển container, mà theo tính toán của ông sẽ bù đắp tới một nửa mức tăng vọt trong chi phí của mình.
“Chuyện này giúp tôi giải quyết một vấn đề vốn có khả năng tiêu diệt nhiều công ty nhỏ tuyệt vời,” ông Fayal đã cho biết.
Theo Reuters