S&P 500 đang trên đà khép lại năm 2024 với mức tăng gần 27%, sau khi lập 50 mức cao kỷ lục trong năm nay. Con số này cao hơn mức tăng vọt 24,2% của năm trước, một chặng đường ngoạn mục kéo dài hai năm chưa từng có kể từ thời kỳ bùng nổ dot-com.

Lần này, không phải cổ phiếu dot-com thúc đẩy thị trường mà là đẩy giá các công ty trong lãnh vực trí tuệ nhân tạo AI tăng vọt. Ví dụ, Nvidia đã tăng hơn gấp đôi giá trị sau khi tăng hơn ba lần vào năm 2023 vì chip của họ đang thúc đẩy phần lớn việc chuyển sang AI. Super Micro Computer, hãng sản xuất máy chủ dùng trong AI và các máy tính khác, đã tăng gần 48% trong năm nay sau khi tăng hơn gấp ba lần vào năm ngoái.

S&P 500 performance

S&P 500 đang trên đà đạt được kết quả hoạt động hàng năm tốt nhất kể từ cuối những năm 1990.

Trong khi đó, nền kinh tế không còn xa nữa so với cuộc suy thoái gần đây nhất xảy ra với đại dịch COVID-19 (Wuhan Virus 2019-2020). Nhưng có lẽ quan trọng hơn, cho đến nay, nó đã tránh được một cuộc suy thoái mà nhiều người ở Wall Street lo lắng là điều không thể tránh khỏi sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Fed tăng lãi suất cơ bản lên mức cao nhất trong hai thập kỷ với hy vọng làm chậm lại nền kinh tế để đánh bại lạm phát cao.

Vậy điều gì đã xảy ra với cổ phiếu sau hai năm tăng trưởng tuyệt vời vào năm 1998? Thị trường tăng trở lại vào năm 1999, tăng 19,5%, khi nền kinh tế tiếp tục phát triển và bong bóng dot-com phồng lên.

Nhiều ý kiến ​​ở Wall Street cho rằng thị trường chứng khoán cũng có thể tiếp tục tăng vào năm 2025, mặc dù có thể không ở mức độ tương tự.

Nền kinh tế vẫn đang phát triển và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Fed dường như sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất để giúp mọi việc trở nên dễ dàng hơn. Điều đó khiến Jason Draho, người đứng đầu bộ phận phân bổ tài sản khu vực Châu Mỹ tại UBS Global Wealth Management, chẳng hạn, dự báo S&P 500 có thể kết thúc năm 2025 ở mức 6600. Đó sẽ là mức tăng khoảng 9% so với mức đóng cửa ngày thứ Hai.

Nhưng chuỗi chiến thắng tương tự cũng đã kết thúc đột ngột trong quá khứ, chẳng hạn như sau năm 1999. S&P 500 đạt đỉnh vào đầu năm 2000 trước khi giảm trong vài năm khi bong bóng dot-com xì hơi và nền kinh tế rơi vào suy thoái năm 2001.

Tương tự như vậy, lần này các nhà phê bình cho rằng thị trường chứng khoán quá đắt đỏ sau khi giá tăng nhanh hơn lợi nhuận của các công ty. Thêm vào đó, S&P 500 chưa hề giảm ít nhất 10% trong năm nay và những “sự điều chỉnh” như vậy có xu hướng xảy ra vài năm một lần.

Anthony Saglimbene, chiến lược gia trưởng thị trường tại Ameriprise, kêu gọi hãy thận trọng. Saglimbene nói: “Cuối cùng, có quá nhiều sự lạc quan và không đủ nhận thức về điều gì có thể làm chệch hướng đà tăng trưởng chứng khoán để các nhà đầu tư hợp lý không phanh lại một chút”.

Nguồn AP