Báo cáo lợi tức dồn dập trong tuần trên Wall Street, Fed sẽ thử thách đà tăng trưởng của SI
Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ chuẩn bị đối diện với một tuần lễ then chốt, khi các báo cáo lợi tức công ty do các công ty lớn về SI dẫn đầu cùng buổi họp của Quỹ Dự Trữ Liên Bang Mỹ Fed đưa ra những thử thách quan trọng cho đà tăng trưởng thị trường đang bất ngờ lung lay.
Sự sụt giảm của các cổ phần kỹ nghệ khiến các nhà đầu tư lo ngại về tình trạng giao dịch của mảng Siêu trí tuệ (SI) vốn đã thúc đẩy thị trường cổ phần giá đi lên của Hoa Kỳ, nơi vừa kỷ niệm tròn bốn năm.
Chỉ số Nasdaq Composite ghi nhận một mức thua nhẹ hôm thứ Sáu, một ngày sau khi chỉ số thiên về kỹ nghệ này chịu mức rớt giá hàng ngày lớn nhứt kể từ tháng 6/2026. Giới đầu tư đã thất vọng trước các bản báo cáo hàng quý từ Meta và Lam Research. Meta là một trong những tập đoàn điện toán quy mô lớn chi tiêu khổng lồ để xây dựng các trung tâm dữ liệu, trong khi Lam là một công ty về chất bán dẫn đang lên như diều gặp gió, nằm trong nhóm các cổ phần SI thắng lớn nhứt.
Ba tập đoàn quy mô lớn khác là Alphabet, Microsoft và Amazon dẫn đầu trong tuần lễ dồn dập các kết quả hàng quý, bao gồm khoảng một phần ba các công ty trong S&P 500. Buổi họp về chánh sách lãi suất của Quỹ Dự Trữ Liên Bang Mỹ Fed trong thứ Tư cũng có thể làm chấn động các thị trường. “Có rất nhiều biến số đang diễn ra cùng lúc,” Nick Giorgi, nhà chiến lược cổ phần trưởng tại Alpine Macro nói.
“Trong tuần lễ báo cáo, quý vị sẽ có thêm nhiều báo cáo lợi tức kỹ nghệ, và hiện thời thị trường đang nhìn nhận một cách khắt khe đối với tất cả khoản chi tiêu đi kèm với siêu trí tuệ,” Giorgi nói. “Thị trường đơn giản là không dễ dàng bỏ qua cho các công ty đang chi ra một lượng tiền khổng lồ để khai triển toàn bộ việc này, điều mà theo chúng tôi thực sự rất lành mạnh, nhưng vẫn báo hiệu một số đau đớn trong ngắn hạn”.
Giới đầu tư cũng đang tập trung sự chú ý vô cuộc bầu cử giữa kỳ tại Hoa Kỳ ở ngày 3 tháng 11/2026, với các cuộc đặt cược ngày càng tăng rằng Đảng Dân Chủ sẽ giành lại quyền kiểm soát Quốc Hội Hoa Kỳ từ tay Đảng Cộng Hòa của Tổng Thống Donald Trump, một truyền thống trong xu hướng bầu chọn cho một đảng khác của người dân Hoa Kỳ (Check and Balance) để cân bằng và kiểm soát quyền lực đối với đảng đang nắm quyền hành pháp. Chuỗi tác nhân thị trường này có thể gia tăng sự biến động trong vài tuần tới và thử thách sự lạc quan vốn đã giúp đưa chỉ số chuẩn S&P 500 tăng 11% trong năm 2026.
Các tập đoàn quy mô lớn trên ghế nóng
Mức tăng trưởng lợi tức vững chắc của Hoa Kỳ đã làm nòng cốt cho sự tăng giá của thị trường chứng khoán trong năm nay trước những sức ép ngược chiều, bao gồm lợi tức Ngân Khố tăng vọt và chi phí năng lượng gia tăng bắt nguồn từ cuộc xung đột Trung Đông.
Với hơn 100 công ty đã công bố kết quả cho tới nay, lợi tức quý ba của S&P 500 đang trên đà tăng hơn 32% so với một năm trước, theo dữ liệu của LSEG IBES. Trong tuần tới là thời gian bận rộn nhứt của mùa báo cáo.
“Tôi nghĩ lợi tức sẽ quyết định xem đợt sụt giảm kỹ nghệ này … là một cơ hội mua vô hay là còn một đợt điều chỉnh sâu hơn phía trước,” King Lip, nhà chiến lược trưởng tại BakerAvenue Wealth Management nói. “Điều chúng ta cần chỉ là một đợt lợi tức thật sự mạnh mẽ khác”.
Alphabet và Microsoft báo cáo trong thứ Tư. Kết quả của Amazon sẽ có ở thứ Năm. Trọng tâm sẽ nhắm tới những hướng dẫn mà các công ty đưa ra về kế hoạch chi tiêu vốn và liệu họ có nhìn thấy lợi nhuận từ những khoản chi phí khổng lồ đó hay không.
Chi tiêu vốn từ các tập đoàn quy mô lớn, dự kiến khoảng 800 tỷ USD trong năm nay, đang thúc đẩy lợi nhuận cho một diện rộng các công ty tham gia vô việc xây dựng SI. Nhưng giới đầu tư đang lo ngại về tính bền vững của việc chi tiêu như vậy trong bối cảnh chi phí tài chánh ngày càng tăng.
“Lợi tức có tính cách quyết định đối với mức độ tin tưởng tổng thể của việc giao dịch mảng SI và việc chi tiêu này sẽ còn kéo dài bao lâu nữa,” Kevin Mahn, chủ tịch và giám đốc đầu tư trưởng tại Hennion & Walsh Asset Management nói.
Fed được mong đợi sẽ tạm ngừng tăng lãi suất
Các báo cáo hàng quý trong tuần tới từ các công ty chip Intel và Sandisk cũng có thể ảnh hưởng tới giao dịch của mảng Siêu trí tuệ (SI). Ở những nơi khác, các công ty nổi tiếng khác dự kiến sẽ báo cáo trong tuần tới bao gồm hãng dược Eli Lilly, các tập đoàn tinh chiết dầu lớn Exxon và Chevron cùng gã khổng lồ thiết bị kỹ nghệ Caterpillar.
Triển vọng tăng lãi suất nhiều hơn cũng trở thành trọng tâm ở cuộc họp của Quỹ Dự Trữ Liên Bang Mỹ Fed. Fed đã tăng lãi suất trong tháng 9/2026 lần đầu tiên kể từ năm 2023, nhằm nỗ lực kiểm soát lạm phát vượt mục tiêu, nhưng các hợp đồng tương lai quỹ Fed ở cuối thứ Sáu cho thấy khả năng chưa tới 10% Fed sẽ tăng lãi suất lần nữa khi đưa ra tuyên bố chánh sách trong thứ Tư, theo dữ liệu của LSEG.
Một yếu tố khác là Giới đầu tư hoài nghi việc Quỹ Dự Trữ Liên Bang Mỹ Fed sẽ muốn tăng lãi suất chỉ một tuần trước cuộc bầu cử giữa kỳ. Tuy nhiên, các thị trường đang nghiêng về khả năng tăng lãi suất ở cuộc họp tiếp theo trong tháng 12/2026, với các hợp đồng tương lai cho thấy xác suất khoảng 80% cho một hành động như vậy cho tới thời điểm đó.
Walter Todd, giám đốc đầu tư trưởng tại Greenwood Capital, nói ông sẽ theo dõi bất kỳ manh mối nào về lộ trình lãi suất tại cuộc họp báo của Chủ Tịch Quỹ Dự Trữ Liên Bang Mỹ Fed – Kevin Warsh sau quyết định này. “Lưu ý liệu ông ấy có nói điều gì để gợi ý về tháng Mười Hai hay không, vì hiện thời sự mong đợi là sẽ có một đợt tăng lãi suất,” Todd nói.
Theo Reuters