Chứng khoán châu Á do dự vào thứ Hai khi các nhà đầu tư đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tuần này, tuy nhiên cuộc họp có thể trở thành một trong những cuộc họp gây tranh cãi nhất trong trí nhớ gần đây khi một số nhà hoạch định chính sách công khai phản đối việc nới lỏng.

 

Các thị trường ngụ ý cơ hội khoảng 85% rằng sẽ giảm 0,25 điểm phần trăm trong lãi suất quỹ trong khoảng 3,75% tới  4,0%, vì vậy một quyết định giữ nguyên sẽ là một cú sốc lớn. Một cuộc khảo sát của Reuters với 108 nhà phân tích cho thấy chỉ có 19 người kỳ vọng không thay đổi, và phần còn lại dự đoán sẽ cắt giảm.

 

‘Chúng tôi kỳ vọng ít nhất hai ý kiến phản đối ủng hộ không hành động và chỉ một trong đa số mỏng trong của 19 thành viên FOMC sẽ chỉ ra trong các điểm cập nhật của họ rằng một đợt cắt giảm trong tháng 12 là hợp lý’, Micheal Feroli, người đứng đầu kinh tế Mỹ tại JPMorgan, đã viết trong một ghi chú. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang chưa có ba hoặc nhiều ý kiến phản đối tại một cuộc họp nào kể từ năm 2019, và điều đó chỉ xảy ra chín lần kể từ năm 1990.

 

Feroli cũng nghĩ rằng Fed sẽ cắt lãi suất vào tháng Giêng như một biện pháp bảo hiểm chống lại sự suy yếu lâu dài trên thị trường lao động, trước khi tiến hành một kỳ nghỉ chính sách kéo dài. Hiện tại, thị trường chỉ thấy xác suất 24% cho một hành động vào tháng Giêng và một đợt cắt giảm bổ sung chưa được định giá hoàn toàn đến tháng Bảy.

 

Các ngân hàng trung ương tại Canada, Thụy Sĩ và Úc cũng sẽ họp trong tuần này và tất cả đều được dự đoán sẽ giữ nguyên. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ có thể muốn nới lỏng thêm để bù đắp cho sức mạnh của đồng franc, nhưng hiện đã ở mức 0% và ngần ngại đi vào vùng tiêu cực. Một loạt dữ liệu kinh tế nóng đã khiến thị trường từ bỏ bất kỳ hy vọng nào về một đợt nới lỏng khác từ Ngân hàng Dự trữ Úc và thậm chí tính đến khả năng tăng lãi suất vào cuối năm 2026.

 

Hy vọng về việc Fed sẽ cung cấp thêm kích thích đã giúp hỗ trợ cổ phiếu trong những tuần gần đây, mặc dù rủi ro về một triển vọng diều hâu vào thứ Tư đã khiến việc giao dịch trở nên thận trọng. Hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq đều không thay đổi nhiều trong phiên giao dịch đầu tiên. Kết quả từ Oracle và Broadcom trong tuần này sẽ kiểm tra nhu cầu về tất cả các thứ liên quan đến AI, trong khi Costco sẽ cung cấp thông tin về nhu cầu của người tiêu dùng.

 

CÁC TRÁI PHIẾU ĐANG BỊ ÁP LỰC

 

Trong khu vực châu Á, chỉ số Nikkei của Nhật Bản giảm 0,3%, sau khi tăng nhẹ 0,5% vào tuần trước. Cổ phiếu Hàn Quốc giảm 0,3%, sau khi tăng 4,4% vào tuần trước do xác nhận mức thuế xuất cảng thấp hơn từ Hoa Kỳ. Chỉ số MSCI rộng nhất của các cổ phiếu châu Á – Thái Bình Dương ngoài Nhật Bản giảm nhẹ 0,1% trong giao dịch trầm lắng. Các cổ phiếu blue-chip Trung Quốc dự kiến sẽ phản ánh dữ liệu thương mại tháng 11 sáng nay, cung cấp bằng chứng mới về tình hình xuất cảng của họ trong bối cảnh thuế quan mậu dịch.

 

Trong thị trường trái phiếu, trái phiếu chánh phủ dài hạn đã chịu áp lực do rủi ro từ hướng dẫn diều hâu từ Fed, ngay cả khi họ đồng ý với một đợt cắt giảm trong tuần này. Cũng có những lo ngại rằng “những cuộc tấn công” của Tổng thống Donald Trump vào sự độc lập của Fed có thể dẫn đến lãi suất giảm quá thấp và kích thích lạm phát trong dài hạn.

 

Vào thứ Hai, lợi suất 10 năm tăng nhẹ lên 4,146%, sau khi tăng 9 điểm cơ bản vào tuần trước. Sự tăng lên của lợi suất đã giúp USD ổn định sau hai tuần giảm, với chỉ số sức mạnh USD của nó giữ ở mức 99,013. Yen Nhựt ổn định ở mức 155,37, sau khi chạm mức thấp nhất trong ba tuần là 154,34 vào thứ Sáu. Euro ổn định ở mức 1,1638 USD, chỉ dưới mức cao nhất trong bảy tuần gần đây là 1,1682 USD.

 

Hàng hóa nói chung được củng cố bởi các cược vào nhiều chính sách kích thích của Hoa Kỳ hơn, với kim lọại đồng, đồng đạt mức cao nhất mọi thời đại nhờ sự pha trộn giữa lo ngại về nguồn cung và nhu cầu từ đầu tư hạ tầng liên quan đến AI. Vàng đứng ở mức 4,202 USD một ounce, sau khi đạt đỉnh 4,259 USD vào thứ Sáu, trong khi bạc chỉ giảm nhẹ so với mức cao nhất mọi thời đại. Giá dầu cũng được hỗ trợ bởi khả năng lãi suất thấp hơn kết hợp với bất ổn địa dư chính trị có thể hạn chế nguồn cung từ Nga và Venezuela. Giá dầu Brent tăng 0,2% lên 63,85 USD một thùng, trong khi dầu thô của Hoa Kỳ tăng 0,2% lên 60,18 USD một thùng.

 

Theo Reuters