M&A toàn cầu được thúc đẩy bởi các giao dịch lớn trong nửa đầu năm, các ngân hàng thể hiện sự khao khát đối với các siêu giao dịch
Các thương vụ sáp nhập và thâu tóm (Mergers and Acquisitions – M&A) trong nửa đầu năm nay 2025 không như những gì các ngân hàng đầu tư mong đợi, nhưng một loạt các thỏa thuận lớn ở châu Á và sự lạc quan trở lại trên thị trường Mỹ có thể đang mở đường cho các thương vụ lớn.
Những bất ổn trên thị trường do cuộc chiến thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump, lãi suất cao và những căng thẳng địa dư chính trị rộng hơn đã cản trở nhưng không hoàn toàn làm chệch hướng những gì mà các ngân hàng đầu tư kỳ vọng là một năm bùng nổ cho M&A toàn cầu, các nhà môi giới cho biết.
Các chính sách thuế quan mậu dịch của tổng thống Trump, khởi đầu bởi ngày được ông tự gọi là “Ngày Giải phóng” vào ngày 2 tháng 4/2025, đã làm thị trường trở nên lạnh lẽo và thúc đẩy một số giao dịch và các đợt chào bán công khai ban đầu vào các quý tiếp theo.
“Kỳ vọng là chúng tôi sẽ thấy nhiều hoạt động giao dịch trong nửa đầu năm 2025, và thực tế là chúng tôi đã không thấy điều đó,” Tommy Rueger, đồng trưởng bộ phận thị trường vốn cổ phần toàn cầu tại UBS cho biết, công ty mà Dealogic xếp hạng đứng thứ 9 về doanh thu thị trường vốn cổ phần, theo dữ liệu sơ bộ từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 27 tháng 6/2025.
Các cuộc phỏng vấn với hơn một tá ngân hàng hàng đầu cho thấy sự tự tin ngày càng tăng rằng tình trạng hỗn loạn của thị trường tồi tệ nhất đã qua. Các mức cao kỷ lục mới cho chỉ số S&P 500 và Nasdaq đã giúp làm sống lại sự lạc quan rằng M&A trong nửa cuối năm sẽ mạnh mẽ hơn nhiều, các nhà giao dịch cho biết.
“Có rất nhiều giao dịch đã bị hoãn lại và sẽ trở lại,” Ivan Farman, đồng trưởng bộ phận M&A toàn cầu tại Bank of America, công ty được xếp hạng thứ 3 về doanh thu ngân hàng đầu tư tổng thể và thứ 5 cho M&A trong bảng xếp hạng từ Dealogic tính đến thời điểm hiện tại. “Tôi lạc quan về nửa cuối năm.”
Có lý do để lạc quan, các nhà giao dịch cho biết, với sự phục hồi của thị trường và các chính sách chống độc quyền dễ dàng hơn của tổng thống Trump mở đường cho các giao dịch lớn hơn. “Xác suất của các giao dịch rất lớn, có thể trên 50 tỷ USD, đã tăng lên so với một năm trước,” John Collins, đồng trưởng bộ phận Mergers & Acquisitions tại Morgan Stanley, cho biết, công ty được xếp hạng thứ 4 về doanh thu phí tổng thể giữa các ngân hàng đầu tư và thứ 3 cho các giao dịch M&A.
Khoảng 2,14 ngàn tỷ USD trong các thỏa thuận đã được ký kết từ ngày 1 tháng 1 đến 27 tháng 6/2025, tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái. Một phần của sự gia tăng đó, tuy nhiên, đến từ châu Á, nơi hoạt động hơn gấp đôi lên tới 583,9 tỷ USD. Hoạt động giao dịch ở Bắc Mỹ tăng lên 1,04 ngàn tỷ USD từ ngày 1 tháng 1 đến 27 tháng 6/2025, tăng 17% so với nửa đầu năm ngoái, theo dữ liệu sơ bộ của Dealogic. Sự biến động của thị trường, như được đo bằng chỉ số VIX đã giảm xuống mức cho thấy các nhà đầu tư cảm thấy an toàn hơn để đầu tư hôm nay.
“Rõ ràng là động lực tiếp tục tăng lên, mở đường cho các giao dịch lớn hơn. Người ta cảm thấy tích cực hơn so với một tháng trước và bắt đầu thực hiện các quyết định của mình,” Philip Ross, phó chủ tịch của ngân hàng Jefferies, cho biết.
Khi thị trường lắng xuống, các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu quay lại với cổ phiếu và nhiều công ty đang tiến tới các kế hoạch IPO đã bị hoãn lại trong quý này. “Sự kết hợp của tất cả những điều đó đã tạo ra, trong ba đến bốn tuần qua, một bối cảnh phát hành mới vô cùng mạnh mẽ và chúng tôi đã thấy sự gia tăng đáng kể trong hoạt động,” Rueger nói.
Saadi Soudavar, người đứng đầu thị trường vốn cổ phần cho châu Âu, Trung Đông và Châu Phi tại Deutsche Bank, cho biết: “Thị trường cổ phiếu đã thể hiện khả năng đáng chú ý trong việc bỏ qua rất nhiều sự biến động liên quan đến thuế quan mậu dịch và địa dư chánh trị.”
NHỮNG ĐỘNG LỰC TINH THẦN
Một vài giao dịch lớn đã giúp nâng cao tinh thần thị trường trong thời điểm căng thẳng thuế quan mậu dịch, bao gồm thương vụ mua lại công ty xử lý thẻ và dịch vụ tài khoản của Global Payments trị giá 24,25 tỷ USD vào tháng 4.
Charter Communications đã đồng ý mua đối thủ tư nhân Cox Communications với giá 21,9 tỷ USD vào tháng 5. Và nhà sản xuất thiết bị có trụ sở tại Mỹ Chart Industries và Flowserve Corp đã đồng ý sáp nhập, định giá công ty hợp nhất khoảng 19 tỷ USD.
Có 17528 giao dịch được ký kết trong nửa đầu năm nay, so với 20583 giao dịch trong cùng kỳ năm ngoái, theo Dealogic. Nhưng các giao dịch năm nay lớn hơn về quy mô, đưa tổng giá trị giao dịch cao hơn. Có sự tăng 62% trong số lượng giao dịch trên 10 tỷ USD so với cùng kỳ năm ngoái, dữ liệu cho thấy.
Hoạt động giao dịch ở châu Á là một điểm sáng. Tổng hoạt động M&A đã tăng lên 583,9 tỷ USD trong sáu tháng đầu năm, tăng từ 269,9 tỷ USD một năm trước. Được dẫn dắt bởi Nhật Bản và Trung Quốc, khu vực này chiếm 27,3% hoạt động M&A toàn cầu, tăng hơn 11 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái.
Một số giao dịch lớn nhất của khu vực được giữ lại trong khu vực châu Á-Thái Bình Dương. Toyota Motor đã công bố kế hoạch vào ngày 3 tháng 6/2025 để đưa một trong những nhà cung cấp của mình thành công ty tư nhân với giá 33 tỷ USD. Vào ngày 16 tháng 6, một liên minh do Công ty Dầu khí Quốc gia Abu Dhabi dẫn đầu đã phát động một vụ thâu tóm trị giá 18,7 tỷ USD bằng tiền mặt hoàn toàn đối với nhà sản xuất dầu lớn thứ hai của Australia, Santos.
Châu Á cũng giúp thúc đẩy tăng cao sự phát hành cổ phiếu toàn cầu mặc dù có sự biến động của thị trường, với tổng khối lượng tăng gần 8% lên 350 tỷ USD từ cùng kỳ năm ngoái.
“Bạn sẽ thấy nhiều hoạt động từ châu Á tới châu Á hơn,” ông Raghav Maliah, phó chủ tịch toàn cầu của ngân hàng đầu tư tại Goldman Sachs cho biết, nơi được xếp hạng số 2 về phí ngân hàng đầu tư và số 1 về doanh thu M&A. “Nhật Bản đã là một động lực lớn trong tất cả các khối lượng giao dịch (tại châu Á) và chúng tôi tin rằng xu hướng này sẽ tiếp tục.”
Theo Reuters