BOJ có thể tăng lãi suất hai lần cho tới tháng ba năm sau, theo lời cựu giới chức thẩm quyền
Ngân hàng Trung ương Nhựt Bản (BOJ) có thể sẽ tăng lãi suất hai lần cho tới khi kết thúc tài khóa hiện tại, sau khi có một bước chuyển biến quan trọng trong chánh sách, tập trung vào nguy cơ lạm phát đang gia tăng, theo lời ông Makoto Sakurai, cựu thành viên hội đồng quản trị, đã phát biểu ở hôm thứ Sáu.
Ngân hàng trung ương này đã biện minh cho quyết định ở hôm thứ Ba vừa qua khi nâng lãi suất chánh sách ngắn hạn lên mức cao nhứt trong 31 năm qua là 1%, nhằm ngăn chặn nguy cơ lạm phát căn bản vượt quá mục tiêu là 2%. Điều này hoàn toàn tương phản với cách mà ngân hàng này đã giải thích về những lần tăng lãi suất trước đây, vốn được coi là sự tin tưởng vào tiến trình đạt được mục tiêu 2% một cách bền vững.
“Đây là một bước ngoặt lớn trong chánh sách tiền tệ vì nó có nghĩa là BOJ hiện đang chuyển hướng rõ rệt sang việc đánh bại lạm phát,” ông Sakurai cho biết trong một cuộc phỏng vấn. “Nó cho thấy sự báo động ngày càng tăng của ngân hàng về nguy cơ lạm phát. Sự ảnh hưởng tới các quyết định về lãi suất trong tương lai có thể là rất lớn,” theo lời ông Sakurai, người vẫn giữ liên lạc chặt chẽ với các nhà hoạch định chánh sách đương nhiệm.
Sự gia tăng đột ngột của lạm phát bán sỉ gần đây có khả năng sẽ lan rộng ra giá tiêu dùng trong những tháng tới, và chìa khóa cho thời điểm của đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ là mức độ tăng tốc của lạm phát tiêu dùng trong tháng 7 tới tháng 9/2026, ông Sakurai cho hay.
“Một đợt tăng lãi suất khác vào cuối năm nay gần như đã chắc chắn. BOJ có lẽ sẽ tăng lãi suất hoặc trong tháng 10 hoặc trong tháng 12/2026, tùy thuộc vào dữ kiện lạm phát sắp tới,” ông Sakurai nói. Vì lo ngại làm vỡ bong bóng giá tài sản, ngân hàng có thể sẽ thận trọng và đợi cho tới tháng 12/2026 mới tăng lãi suất lần nữa nếu mức tăng lạm phát nằm trong dự kiến.
Tuy nhiên, nếu lạm phát gia tăng với tốc độ đáng báo động, ngân hàng có thể tăng lãi suất trong tháng 10/2026 và một lần nữa vào cuối tài khóa hiện tại cho tới tháng 3/2027, ông Sakurai chia sẻ.
“Lợi nhuận của các công ty đang mạnh và thị trường lao động đang thắt chặt, vì vậy nguy cơ lạm phát sẽ nặng ký hơn nguy cơ suy thoái kinh tế,” ông nói. “Nếu vậy, BOJ sẽ tiếp tục tập trung vào việc chống lạm phát.”. Ông Sakurai dự đoán ngân hàng trung ương sẽ nâng lãi suất chánh sách lên khoảng 2% ở đầu năm 2028, khi nhiệm kỳ năm năm của Thống đốc Kazuo Ueda kết thúc.
Cuộc xung đột tại Trung Đông đã làm phức tạp thêm các quyết định về thời điểm và tốc độ tăng lãi suất, vì chi phí năng lượng cao hơn sẽ thúc đẩy lạm phát trong khi bóp nghẹt nền kinh tế phụ thuộc vô dầu hỏa nhập cảng. Đồng Yen yếu kém một cách ngoan cố cũng đã đẩy giá hàng nhập cảng lên cao và thúc đẩy lạm phát trên diện rộng.
Tuy nhiên, ông Sakurai cho rằng các đợt tăng lãi suất hoặc sự can thiệp vô thị trường ngoại tệ không có khả năng làm thay đổi làn sóng Yen yếu, điều mà ông cho rằng phần lớn là do sự lo ngại của thị trường về chánh sách tài chánh bành trướng của Thủ tướng Sanae Takaichi.
Là một người ủng hộ chánh sách tài chánh và tiền tệ nới lỏng, bà Takaichi có những kế hoạch chi tiêu lớn và đã khai triển các khoản trợ cấp để kềm chế hóa đơn nhiên liệu. Chánh phủ đã lập một ngân sách bổ túc trị giá 3 ngàn tỷ Yen (tương đương 18.6 tỷ USD) được tài trợ bằng cách phát hành thêm nợ.
Nếu bà Takaichi quyết định lập ngân sách bổ túc thứ hai trong năm nay, sự lo ngại về tình hình tài chánh tồi tệ hơn có thể dẫn tới việc hạ bậc tín nhiệm của Nhựt Bản và làm giảm giá trị của đồng Yen, ông nói.
“Vấn đề của Nhựt Bản là sự thiếu nhứt quán giữa những nỗ lực của BOJ nhằm kềm chế lạm phát và chánh sách tài chánh bành trướng vốn dĩ thúc đẩy lạm phát,” ông Sakurai nhận định. “Trừ khi điều này được sửa đổi, nếu không sẽ chẳng có lối thoát nào cho vấn đề đồng Yen yếu của Nhựt Bản.”.
Theo Reuters