Sự điên cuồng đầu cơ đã đẩy bạc lên trên $100/oz ?
Giá bạc tăng nhanh lên trên 100 USD/ounce hôm thứ Sáu, kéo dài đợt tăng nhanh đáng chú ý từ năm 2025 sang năm mới khi các nhà đầu tư bán lẻ và hoạt động mua theo động lực đã góp phần tạo nên tình trạng thắt chặt kéo dài trên thị trường vật chất đối với kim loại quý và kim loại công nghiệp. Nhảy vô nắm bắt những loại vàng đắt tiền hơn nhiều, các nhà phân tích kỹ thuật nghiên cứu biểu đồ về biến động giá trong quá khứ để dự đoán biến động trong tương lai cho biết tính chất nhanh chóng của mức tăng giá bạc đã khiến bạc phải điều chỉnh lớn.
Nhà phân tích Rhona O’Connell của StoneX cho biết: “Bạc đang ở giữa cơn sốt tự hành và có nhiều rủi ro địa dư chính trị giúp vàng tăng thêm sức hấp dẫn, ngay cả bây giờ, bạc đang được hưởng lợi từ đơn giá thấp hơn”. Cô nói thêm: “Có vẻ như mọi người đều muốn tham gia nhưng nó cũng đang đưa ra những cảnh báo về sự giàu có màu hổ phách”. “Khi các vết nứt bắt đầu xuất hiện, chúng có thể dễ dàng trở thành vực sâu. Hãy thắt dây an toàn.”
Giá bạc giao ngay, được sử dụng trong đồ trang sức, điện tử, tấm pin quang năng cũng như đầu tư, đã tăng 5,1% ở mức 101 USD/troy ounce hôm thứ Sáu. Giá đã tăng 40% kể từ đầu năm 2026 sau khi tăng 147% trong năm 2025. Vàng đạt mức cao kỷ lục 4988 USD/ounce hôm thứ Sáu.
Chiến lược gia Michael Widmer của BofA ước tính rằng giá bạc cơ bản hợp lý là khoảng 60 USD do nhu cầu từ các nhà sản xuất tấm pin quang năng có thể đã đạt đỉnh vào năm 2025 và nhu cầu công nghiệp nói chung chịu áp lực từ mức giá cao kỷ lục.
Lần đầu tiên sau 14 năm, chỉ cần 50 ounce bạc để mua được 1 ounce vàng hôm thứ Sáu, giảm so với mức 105 ounce trong tháng Tư. Tỷ lệ này, được các nhà giao dịch và nhà phân tích sử dụng làm thước đo cho hướng đi trong tương lai, có nghĩa là hiệu suất vượt trội của bạc so với vàng đã bị kéo dài.
NHU CẦU ĐẦU TƯ
Mức tăng của bạc trong năm 2025 là mức tăng trưởng hàng năm lớn nhứt trong dữ liệu LSEG kể từ năm 1983. Hiệu suất của thị trường trong năm 2025 được củng cố bởi nhu cầu đầu tư mạnh mẽ đối với tất cả các kim loại quý và thanh khoản mỏng kéo dài trên thị trường bạc tiêu chuẩn ở London do lo ngại về thuế quan mậu dịch của Mỹ đã thúc đẩy dòng vốn lớn đổ vô chứng khoán Mỹ.
Theo các nhà phân tích, một số làn sóng mua bán lẻ tích cực thông qua mua các thỏi và đồng xu nhỏ cũng như dòng vốn vào các quỹ giao dịch trao đổi bạc được hỗ trợ vật chất đã bổ sung vào lực mua kể từ tháng 10. Gần 20% trong tổng số 1 tỷ ounce bạc cung cấp hàng năm đến từ lãnh vực tái chế, với hoạt động tăng cao do giá kỷ lục.
Tuy nhiên, hàng tồn kho không được phục hồi nhanh chóng do thiếu công suất tinh chế cao cấp đã hạn chế tốc độ đưa nguyên liệu bạc phế liệu trở lại thị trường, công ty tư vấn kim loại quý hàng đầu Metals Focus cho biết. Sự sẵn có của nguồn cung trên thị trường và nguồn cung thứ cấp đã trở nên quan trọng hơn sau 5 năm thâm hụt cơ cấu liên tiếp, dự kiến sẽ kéo dài tới năm 2026. Metals Focus ước tính lượng kim loại có thể được huy động nhanh chóng trong thời kỳ nhu cầu cao tại các kho thương mại ở London giảm xuống mức thấp kỷ lục 136 triệu ounce ở cuối tháng 9/2025.
Tới cuối năm 2025, lượng dự trữ đã phục hồi lên gần 200 triệu ounce, giúp giảm giá cho thuê ở London so với mức tăng đột biến trong tháng 10/2025, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức khoảng 360 triệu ounce có sẵn ở London vào thời kỳ đỉnh điểm của cuộc biểu tình do Reddit thúc đẩy ở đầu năm 2021.
BÂY GIỜ THÌ SAO?
Các nhà phân tích kỳ vọng dòng vốn chảy ra khỏi chứng khoán Mỹ sẽ tăng tốc và tăng tính thanh khoản trên các thị trường truyền thống khi Washington kiềm chế áp đặt bất kỳ mức thuế quan mậu dịch nào khi công bố kết quả đánh giá kim loại quan trọng ở giữa tháng 1/2026. Sau khi đạt đỉnh 532 triệu ounce tại ngày 3 tháng 10/2025, tồn kho của COMEX đã giảm 114 triệu ounce xuống còn 418 triệu ounce, mức thấp nhất kể từ tháng 3/2025, do kim loại trị giá khoảng 11 tỷ USD rời khỏi kho.
Để đạt được mức trước cuộc bầu cử của Tổng thống Trump, cổ phiếu COMEX sẽ cần chứng kiến dòng vốn chảy ra thêm khoảng 113 triệu ounce, tương đương khoảng 11% tổng nguồn cung bạc hàng năm. David Wilson, chiến lược gia hàng hóa cao cấp của BNP Paribas, cho biết: “Việc chốt lời theo bản chất điên cuồng của đợt phục hồi do nhà đầu tư thúc đẩy kể từ cuối tháng 11/2025 có thể xảy ra sớm hơn, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường vật chất đang tiếp tục nới lỏng”.
Theo Reuters